افتح حساب
أخر الاخبارالتحليل الفنيالتقارير الاقتصادية

النص الكامل لشهادة باول أمام اللجنة الاقتصادية

النص الكامل لشهادة باول أمام اللجنة الاقتصادية

النص الكامل لشهادة باول أمام اللجنة الاقتصادية

 اسمحوا لي أن أبدأ بالقول إن زملائي وأنا أؤيد بشدة أهداف أقصى قدر من العمالة واستقرار الأسعار التي حددها الكونغرس للسياسة النقدية. نحن ملتزمون بتقديم تفسيرات واضحة حول سياساتنا وإجراءاتنا. لقد منحنا الكونغرس درجة مهمة من الاستقلال حتى نتمكن من متابعة أهدافنا القانونية بفعالية بناءً على الحقائق والتحليل الموضوعي. نحن نقدر أن استقلالنا يجلب معه التزامًا بالشفافية والمساءلة. اليوم سوف أناقش مستقبل الاقتصاد والسياسة النقدية.

 

النظرة الاقتصادية
الاقتصاد الأمريكي الآن في السنة الحادية عشرة لهذا التوسع ، ولا تزال التوقعات الأساسية مواتية. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي بلغ 1.9 في المائة في الربع الثالث من هذا العام بعد ارتفاعه بمعدل 2.5 في المائة العام الماضي وفي النصف الأول من هذا العام. ترجع القراءة المعتدلة في الربع الثالث جزئيًا إلى التأثير الانتقالي لإضراب عمال السيارات المتحدة في شركة جنرال موتورز. لكنه يعكس أيضًا ضعف الاستثمار في الأعمال ، والذي يعوقه تباطؤ النمو في الخارج والتطورات التجارية. وقد أثرت هذه العوامل أيضًا على الصادرات والتصنيع هذا العام. في المقابل ، استمر استهلاك الأسر في الارتفاع بقوة ، مدعومًا بسوق عمل صحي ، وارتفاع الدخول ، ومستويات مواتية من ثقة المستهلك. ويعكس الانخفاض في معدلات الرهن العقاري منذ أواخر عام 2018.

 

 

وكان معدل البطالة 3.6 في المئة في أكتوبر بالقرب من أدنى مستوى في نصف قرن. خفت وتيرة المكاسب الوظيفية هذا العام لكنها ظلت قوية. كنا نتوقع بعض التباطؤ بعد وتيرة قوية في العام الماضي. وفي الوقت نفسه ، فإن مشاركة الناس في القوى العاملة في سنوات عملهم الرئيسية آخذة في الازدياد. يبدو أن فرص العمل الكثيرة شجعت الكثير من الناس على الانضمام إلى القوى العاملة وغيرها على البقاء فيها. هذا تطور مرحب به للغاية.

 

 

استفاد التحسن في سوق العمل في السنوات الأخيرة من مجموعة واسعة من الأفراد والمجتمعات. والواقع أن مكاسب الأجور الأخيرة كانت الأقوى بالنسبة للعمال ذوي الأجور المنخفضة. يخبرنا الأشخاص الذين يعيشون ويعملون في مجتمعات منخفضة الدخل ومتوسطة الدخل أن الكثيرين ممن كافحوا من أجل العثور على عمل يحصلون الآن على فرص لإضافة فصول جديدة وأفضل لحياتهم. ومع ذلك ، لا تزال هناك فروق ذات دلالة إحصائية في مجموعات مختلفة من العمال ومختلف مناطق البلد: معدلات البطالة للأميركيين من أصل أفريقي واللاتينيين لاتزال أعلى بكثير من معدلات البطالة بين البيض والآسيويين ، ونسبة الأشخاص الذين لديهم وظيفة أقل في الريف مجتمعات.

 

 

يستمر التضخم في الانخفاض دون هدف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بنسبة 2 في المائة. ارتفع مؤشر أسعار إجمالي نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 1.3 في المائة على مدى الأشهر الـ 12 المنتهية في سبتمبر ، متأثرًا بانخفاض أسعار الطاقة. وبلغ معدل التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي ، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة ويميل إلى أن يكون مؤشرا أفضل للتضخم المستقبلي ، 1.7 في المائة خلال نفس الفترة.

 

 

بالنظر إلى المستقبل ، أرى أنا وزملائي توسعًا مستمرًا في النشاط الاقتصادي ، وسوق عمل قوي ، والتضخم بالقرب من هدفنا المتماثل البالغ 2 في المئة على الأرجح. يعكس هذا الخط الأساسي المواتي جزئيًا التعديلات في السياسة التي قمنا بها لتوفير الدعم للاقتصاد. ومع ذلك ، لا تزال هناك مخاطر جديرة بالملاحظة لهذه النظرة. على وجه الخصوص ، أثر تباطؤ النمو في الخارج والتطورات التجارية على الاقتصاد وتشكل مخاطر مستمرة. علاوة على ذلك ، لا تزال ضغوط التضخم منخفضة ، ومؤشرات توقعات التضخم على المدى الطويل في الطرف الأدنى من نطاقاتها التاريخية. يمكن أن يؤدي التضخم المستمر دون المستوى المستهدف إلى انخفاض هابط غير متوقع في توقعات التضخم على المدى الطويل. سوف نستمر في مراقبة هذه التطورات وتقييم تداعياتها على النشاط الاقتصادي الأمريكي والتضخم.

 

 

نواصل أيضًا مراقبة المخاطر على النظام المالي. خلال العام الماضي ، ظل مستوى الضعف العام الذي يواجه النظام المالي عند مستوى معتدل. بشكل عام ، يبدو أن رغبة المستثمرين في المخاطرة تقع ضمن المعدل الطبيعي ، على الرغم من ارتفاعها في بعض فئات الأصول. إن أعباء الديون على الشركات مرتفعة تاريخياً ، لكن نسبة اقتراض الأسر للدخل منخفضة مقارنة بمستوى ما قبل الأزمة ، وقد انخفضت تدريجيًا في السنوات الأخيرة. يبدو جوهر القطاع المالي مرنًا ، مع انخفاض الرافعة المالية ومخاطر التمويل محدودة مقارنة بمستويات العقود الأخيرة. في نهاية هذا الأسبوع ، سنصدر تقريرنا الثالث عن  الاستقرار المالي ،  والذي يشاركنا في تقييمنا المفصل لقدرة النظام المالي الأمريكي على الصمود.

 

 

السياسة النقدية على
مدار العام الماضي ، دفع ضعف النمو العالمي وتطورات التجارة وضغوط التضخم الصامتة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى تعديل تقييمها للمسار المناسب لأسعار الفائدة. منذ يوليو ، خفضت اللجنة النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية بمقدار 3/4 نقطة مئوية. وقدرت تعديلات السياسة هذه النطاق المستهدف الحالي بنسبة 1-1 / 2 إلى 1/3 في المائة.

 

 

اتخذت اللجنة هذه الإجراءات للمساعدة في الحفاظ على قوة الاقتصاد الأمريكي والتضخم بالقرب من هدفنا البالغ 2 في المائة وتوفير بعض التأمين ضد المخاطر المستمرة. نظرًا لأن السياسة النقدية تعمل بتأخر ، فإن التأثيرات الكاملة لهذه التعديلات على النمو الاقتصادي وسوق العمل والتضخم سوف تتحقق بمرور الوقت. نرى أن الموقف الحالي للسياسة النقدية من المحتمل أن يظل مناسبًا طالما بقيت المعلومات الواردة حول الاقتصاد متسقة على نطاق واسع مع نظرتنا للنمو الاقتصادي المعتدل وسوق العمل القوي والتضخم بالقرب من هدفنا المتماثل البالغ 2 في المئة.

 

 

سنراقب تأثيرات إجراءات سياستنا ، إلى جانب المعلومات الأخرى التي تؤثر على التوقعات ، حيث نقوم بتقييم المسار المناسب للنطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية. بالطبع ، إذا ظهرت تطورات تسببت في إعادة تقييم مادية لتوقعاتنا ، فسنرد عليها وفقًا لذلك. السياسة ليست على مسار محدد مسبقا.

 

 

تلتزم لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) بضمان أن يظل إطار سياستها في وضع جيد لتحقيق أهدافها القانونية. نعتقد أن إطار عملنا الحالي قد خدمنا بشكل جيد. ومع ذلك ، فإن البيئة الحالية لأسعار الفائدة المنخفضة قد تحد من قدرة السياسة النقدية على دعم الاقتصاد. نحن نجري حاليًا مراجعة عامة لاستراتيجيتنا للسياسة النقدية والأدوات والاتصالات – وهي الأولى من نوعها لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. نظرًا لأن الاقتصاد الأمريكي يعمل بالقرب من الحد الأقصى للتوظيف واستقرار الأسعار ، فقد حان الوقت الآن بشكل خاص لإجراء مثل هذا الاستعراض. من خلال يستمع بنك الاحتياطي الفيدرالي لدينا  الأحداث ، لقد سمعنا مجموعة متنوعة من وجهات النظر ، ليس فقط من الخبراء الأكاديميين ، ولكن أيضًا من ممثلي المستهلكين ، والعمل ، والأعمال التجارية ، والمجتمع ، ومجموعات أخرى. سنستند إلى هذه الأفكار عند تقييم أفضل السبل لتحقيق والحفاظ على أقصى قدر من العمالة واستقرار الأسعار. سوف نستمر في الإبلاغ عن مناقشاتنا في محاضر اجتماعاتنا وتبادل النتائج التي توصلنا إليها عند الانتهاء من المراجعة ، على الأرجح في منتصف العام المقبل.

 

 

في حالة الانكماش ، سيكون من المهم للسياسة المالية دعم الاقتصاد. ومع ذلك ، كما هو موضح في توقعات الميزانية طويلة الأجل لمكتب الميزانية بالكونجرس ، فإن الميزانية الفيدرالية تسير على طريق غير مستدام ، مع ارتفاع الديون وارتفاعها: بمرور الوقت ، يمكن لهذه التوقعات أن تقيد رغبة صانعي السياسة المالية أو قدرتها على دعم النشاط الاقتصادي خلال الانكماش. 1  بالإضافة إلى ذلك ، ما زلت قلقًا من أن الدين الفيدرالي المرتفع والمرتفع يمكن أن يقيد الاستثمار الخاص على المدى الطويل ، وبالتالي يقلل الإنتاجية والنمو الاقتصادي العام. إن وضع الميزانية الفيدرالية على مسار مستدام من شأنه أن يساعد في تعزيز قوة الاقتصاد الأمريكي على المدى الطويل ويساعد على ضمان إتاحة الفرصة لصانعي السياسة لاستخدام السياسة المالية للمساعدة في استقرار الاقتصاد إذا ما تضعف.

 

 

سأختتم بكلمات قليلة حول التنفيذ الفني للسياسة النقدية. في يناير ، اتخذت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قرارًا رئيسيًا لمواصلة تنفيذ السياسة النقدية في نظام احتياطيات وافرة. في مثل هذا النظام ، سوف نستمر في التحكم في معدل الأموال الفيدرالية في المقام الأول عن طريق تحديد أسعارنا المدارة ، وليس من خلال التدخلات المتكررة لإدارة عرض الاحتياطيات بشكل نشط. في الانتقال إلى المستوى الفعال والفعال من الاحتياطيات في هذا النظام ، أبطأنا التراجع التدريجي في ميزانيتنا العمومية في مايو ، وأوقفناه في يوليو. استجابة لضغوط التمويل في أسواق المال التي ظهرت في منتصف سبتمبر ، قررنا الحفاظ على مستوى الاحتياطيات عند أو أعلى من المستوى الذي ساد في أوائل سبتمبر. لتحقيق هذا المستوى من الاحتياطيات ، لقد أعلنا في منتصف شهر أكتوبر بأننا سنشتري أذون الخزانة على الأقل في الربع الثاني من العام المقبل ، وسوف نستمر في عمليات السوق المفتوحة المؤقتة على الأقل حتى يناير. هذه الإجراءات هي تدابير تقنية بحتة لدعم التنفيذ الفعال للسياسة النقدية بينما نستمر في معرفة مستوى الاحتياطيات المناسب. إنها لا تمثل تغييرا في موقف السياسة النقدية.

الوسوم
اظهر المزيد
افتح حساب

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *